贴现率_贴现率是什么意思？
贴现率又称门槛比率（Europe称为the refinancing rate,the UK称为repo rate,the US称为discount rate），是指商业银行办理票据贴现业务时，按一定的利率计算利息，这种利率即为贴现率，它是票据贴现者获得资金的价格。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。
一、贴现率的计算公式
其套算公式为：
贴现率＝[[贴现利息]]／票据面额×１００％
（一）推导过程
市场贴现率又简称贴现率，是指商业银行办理贴现时预扣的利息与票面金额的比率，在调查时使用的计算方法如下：
市场贴现率=预扣贴现利息÷票面金额
与利率一样，年贴现率通常以百分数表示，月贴现率通常用千分数表示，日贴现率通常用万分数表示。从调查和整理分析的实践可以看出，要得到市场贴现率的关键是科学地确定贴现利息。从理论上讲，贴现与贷款都是一种融资活动，在同一市场进行并且融资条件相同的条件下，贴现利息与贷款利息应该有如下关系：
贴现利息+将该贴现利息作为贷款贷出所得的利息=贷款利息
因为只有在这个时候，贴现与贷款的融资成本才相等；否则融资者就会选择融资成本较低的融资方式，而放弃融资成本较高的方式。
要对其继续进行分析，可以将上述公式展开：
贴现利息+贴现利息X贷款利率X贴现期限=贷款利息
于是，便可以得到贴现成本与贷款成本一致条件下的市场贴现率公式：
市场贴现率=一般贷款利率÷(1+贴现期限X一般贷款利率)
（二）换算公式
贴现率＝利率／（１＋利率×时期）
从这里我们不难看出，其实贴现率只是个比值，将来的预计收益跟现值的一个比值。所以引用到外贸上就成了现在的1美金到了将来（也就是退税下来之后）可以有多少的RMB的问题。
因为存在着退税，所以才会出现外贸贴现率这个名词，才会有预计收入，不然的话外贸的贴现率就等于国家的汇率。
打个比方，假定汇率=8.07，退税率=13%。那么现在我1美金可以换多少RMB呢？1美金=8.07元，如果没有退税。现在存在了退税，那么你的退税收入是多少？
退税收入=[[出口商品购进]]价（含[[增值税]]）÷（1+增值税率）×退税率
退税收入=8.07*0.13/1.17=0.897元（8.07按全额增值税来假设），这样的话其实你买该产品的成本就只等于8.07-0.897=7.173。转换成美金就=7.173/8.07=USD0.889.
也就是说到了远期你就相当于用USD0.889买了现在USD1的产品。这样我们就不难知道我们到了远期我们如果用1美金能换多少RMB了=1/0.889*8.07=9.078RMB
上面的结论我们不难看出，最后我们的贴现率是9.078。但是现在为什么很多外贸公司是8.89呢？因为外贸公司也要赚钱，他们赚的是代理费，这样到你们哪里的贴现率就会变低。外贸公司的贴现率=你们的贴现率*（1-代理费率）。8.89的话大概2‰的代理费！
最后对于这个贴现率归纳一个公式：
汇率/（1-1*退税率/增值税率）*（1-代理费率）
二、贴现率的估算
资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。
E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）
其中：Rf =无风险利率
E（Rm）=市场的预期收益率
投资者所要求的收益率即为贴现率。
因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（Rf）、市场的预期收益率（E（Rm））、资产的β值。
三、贴现与贴现率的关系
贴现的比率就是贴现率(Discount Rate)。贴现指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是持票人向银行融通资金的一种方式。
贴现对持票人来说是出让票据，提前收回垫支于商业信用的货币资金；对贴现公司或银行来说则是向持票人提供银行信用。银行根据市场利率以及票据的信誉程度规定一个贴现率，计算出贴现日至票据到期日的贴现利息。贴现利息=票据面额×贴现率×票据到期期限。
持票人在贴付利息之后，就可以从银行取得等于票面金额减去贴现利息后的余额的现金，票据的所有权则归银行。票据到期时，银行凭票向出票人兑取现款，如遭拒付，可向背书人索取票款。票据贴现按不同的层次可分为贴现和再贴现两种，商业银行对工商企业的票据贴现业务称贴现，中央银行对商业银行已贴现的未到期工商企业票据再次贴现，称再贴现或重贴现。贴现率是受市场资金供求状况变化而自发形成的，再贴现率则是由中央银行规定的。
四、贴现率与折现率的关系
贴现率不是利率，也不是折现率。贴现率、折现率的确定通常和当时的利率水平是有紧密联系的。之所以说贴现率不是折现率，是因为：
①两者计算过程有所不同。贴现率是内扣率，是预先扣除贴现息后的比率；而折现率是外加率，是到期后支付利息的比率。
②贴现率主要用于票据承兑贴现之中；而折现率则广泛应用于企业财务管理的各个方面，如筹资决策、投资决策及收益分配等。
五、政策
再贴现率政策是西方国家的主要货币政策。中央银行通过变动再贴现率来调节货币供给量和利息率，从而促使经济扩张或收缩。当需要控制通货膨胀时，中央银行提高再贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的准备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。当经济萧条时，银行就会增加向中央银行的借款，从而准备金提高，利息率下降，扩大了货币供给量，由此起到稳定经济的作用。但如果银行已经拥有可供贷款的充足的储备金，则降低再贴现率对刺激放款和投资也许不太有效。中央银行的再贴现率确定了商业银行贷款利息的下限。
